中国金融史浓墨重彩的一笔：LPR20日改革！

公元2019年8月17日，央行发布公告，决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。这次改革，将在中国金融史上留下浓墨重彩的一笔!

公告具体内容见下图：

为什么说改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制会在中国金融史上留下浓墨重彩一笔?

首先我们来了解下LPR

LPR原来名称是叫“贷款基础利率”，是2013年贷款利率管制全面放开后建立的一个利率。

说的是银行等金融机构给他们最优质客户提供的贷款利率，刚开始是对公贷款，后来慢慢向优质的个人过渡。

贷款市场报价利率(LPR)是由中行、工行、农行、建行、交行、招商银行、浦发银行、中信银行、兴业银行、民生银行等10家银行对他们各自优质客户报价后，综合起来报价得到的。

本次LPR改革重点在变贷款基准利率为市场利率

此次改革前因：目前贷款存在两个利率，一是贷款基准利率，二是市场利率。前期市场利率下行较快，但实体经济感觉利率回落并不明显，主要原因是商业银行的定价是用法定贷款基准利率，特别是个别银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数(如0.9倍)设定隐性下限，这制约了货币政策传导。

在当前经济发展背景下，要稳增长、切实降低实体经济融资成本，就需要对利率报价机制进行改革，进一步推动利率市场化，畅通货币政策传导机制。

双轨合并，基准利率淡化

央行之前曾多次说过，利率市场化改革一个重要方向是让两轨合成一轨，即传统的银行存贷款基准利率慢慢淡出(自2015年以来没变动过)，打造一个以核心银行为主导，受央行货币政策调控的市场化利率。

从目前的情况来看，LPR暂时承担了这个功能，可以预计未来银行存贷款基准利率影响力会不断降低直至消失，而贷款市场报价利率(LPR)影响会不断上升，最终会取代银行存贷款基准利率。

LPR改革完善有什么影响?能降息吗?

此次改革相当于一次降息，由于贷款市场报价利率(LPR)报价参考中期借贷便利利率，考虑到目前一年期中期借贷便利利率是3.3%，而一年期贷款基准利率是4.35%，这个层面上讲虽然降息幅度可能没有达到1.05%，但肯定是能降低实际利率的。

现在市场普遍预计央行会降息，但是在存款贷利率淡出的情况下，传统意义上的降息将不存在，未来转而关注MLF利率、贷款市场报价利率(LPR)就够了。

为确保平稳过渡，存量贷款仍按原合同约定执行”，也就是说如果你的已贷款合同已经是约定的话，目前是不受影响的。

可以降低实体经济的借钱成本，央行本次改革完善贷款市场报价利率(LPR)对实体经济有两大意义：

一是降低“基准利率”水平，商业银行将会围绕更低的LPR确定自己贷款利率。

二是降低风险溢价，比如银行给信用好的企业贷款利率是4.9%，给信用较差的企业贷款利率是6%，不同的价格间就形成风险溢价，风险溢价主要来源于企业，也来源于银行自己，如果银行风控水平够高，其实是有助于降低风险溢价，进而降低实际利率的。

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